Как создать 5 кнопок и динамически назначать отдельные события кликов?

Это то, о чем говорит Ник, это ваши два варианта (вы должны иметь возможность запустить этот код и увидеть оба варианта):

  public Form1()
  {
     InitializeComponent();

     for (int i = 0; i < 5; i++)
     {
        Button button = new Button();
        button.Location = new Point(20, 30 * i + 10);
        switch (i)
        {
           case 0:
              button.Click += new EventHandler(ButtonClick);
              break;
           case 1:
              button.Click += new EventHandler(ButtonClick2);
              break;
           //...
        }
        this.Controls.Add(button);
     }

     for (int i = 0; i < 5; i++)
     {
        Button button = new Button();
        button.Location = new Point(160, 30 * i + 10);
        button.Click += new EventHandler(ButtonClickOneEvent);
        button.Tag = i;
        this.Controls.Add(button);
     }
  }

  void ButtonClick(object sender, EventArgs e)
  {
     // First Button Clicked
  }
  void ButtonClick2(object sender, EventArgs e)
  {
     // Second Button Clicked
  }

  void ButtonClickOneEvent(object sender, EventArgs e)
  {
     Button button = sender as Button;
     if (button != null)
     {
        // now you know the button that was clicked
        switch ((int)button.Tag)
        {
           case 0:
              // First Button Clicked
              break;
           case 1:
              // Second Button Clicked
              break;
           // ...
        }
     }
  }

Я предполагаю, что вы находитесь в цикле и делаете что-то вроде этого?

Button newButton = new Button();
newButton.Click += new EventHandler(newButton_Clicked);

Вы регистрируете один и тот же метод для всех кнопок. Вам понадобятся отдельные методы для каждой кнопки. Кроме того, вы можете назначить каждой кнопке отдельное идентифицирующее свойство и в своем обработчике проверить, какая кнопка была отправителем.

Оттуда вы можете предпринять соответствующие действия.

Угадайте, что вы, возможно, пробовали: да, все кнопки запускают свои события в один и тот же метод, но параметр sender вашего метода обратного вызова содержит ссылку на кнопку, которая фактически вызвала конкретное событие.